Der Gesundheitssektor ist aus gutem Grund ein Liebling der Anleger. Und das nicht erst seit der Corona-Pandemie, die der ganzen Welt den hohen Stellenwert der Gesundheitssysteme und der medizinischen Forschung vor Augen geführt hat. Vielmehr gilt das Gesundheitswesen seit jeher als ein krisensicherer Anlagesektor, der dem Portfolio auch durch stürmische wirtschaftliche Wetterlagen zu Stabilität verhilft. Wie die Ortac AG bereits in mehreren Beiträgen auf diesem Blog dargelegt hat, macht dies die Healthcare-Branche auch zu einem bevorzugten Anlagesegment für Private Equity-Investoren. Und diese haben in dem Bereich derzeit eine ganz besondere Nische entdeckt: die Medikamentenentwicklung im Allgemeinen und klinische Studien im Besonderen.
Die defensiven Qualitäten des Gesundheitssektors
Gesundheitsinvestments gelten gemeinhin als defensive Werte, die sich auch in Abschwungzyklen, wenn der Rest des Aktienmarktes unter Druck gerät, durch vergleichsweise kleine Kursschwankungen auszeichnen. Diese relative Unabhängigkeit von den Konjunkturzyklen verdankt die Healthcare-Branche der Tatsache, dass ihre Produkte und Dienstleistungen in wirtschaftlich guten wie schlechten Zeiten nachgefragt werden und so über das Auf und Ab der Marktphasen hinweg relativ stabile Umsätze und Erträge versprechen. Der Hintergrund dieses Phänomens ist leicht ausgemacht: Auch wenn sie in Zeiten einer schwachen Konjunktur den Gürtel enger schnallen müssen, sparen die Menschen nicht oder zuletzt bei den Ausgaben für Medikamente und die medizinische Versorgung.
Wie die Ortac AG hervorhebt, sind Investments in der Gesundheitsbranche also weniger zyklisch als in anderen Sektoren. Langjährige Erfahrungen zeigen: In Bärenmärkten, in denen die Aktienkurse zum Teil dramatisch einbrachen, konnten Unternehmen in defensiven Branchen wie dem Gesundheitswesen teilweise sogar deutlich zulegen. Auch Inflationsphasen überstehen sie häufig besser als viele andere, denn sie können die steigenden Kosten in den meisten Fällen in Form von Preisanhebungen an die Kunden weitergeben. Diese defensiven Eigenschaften machen den Healthcare-Sektor auch für Private Equity-Anleger attraktiv.
Klinische Forschung als Anlagesegment
Nachdem PE-Firmen bereits seit Jahren in die offensichtlicheren Bereiche des Gesundheitssektors wie Medtech-Unternehmen oder auch Krankenhäuser und Operationszentren investiert haben, sind sie nunmehr in eine etwas verstecktere Nische der Branche vorgedrungen: Sie stecken Milliarden in die klinische Forschung. Denn die Entwicklung und Verbesserung von Arzneimitteln ist ein Riesen-Markt: Laut Evaluate Pharma, einem auf das Gesundheitswesen spezialisierten Forschungsunternehmen, sollen die jährlichen Ausgaben für pharmazeutische Forschung und Entwicklung weltweit bis 2026 von rund 200 Milliarden US-Dollar auf 254 Milliarden US-Dollar steigen.
Besonders ein Bereich hat es den Private-Equity-Investoren angetan: klinische Arzneimittelstudien. Denn um ein neues Medikament auf den Markt zu bringen, müssen Pharmaunternehmen umfangreiche Studien durchführen, um dessen Sicherheit und Wirksamkeit nachzuweisen. Diese sind nicht nur teuer, sondern in der Regel auch sehr zeitaufwendig. Den Prozess der klinischen Studien effizienter zu gestalten, ist eine Marktlücke, die sich das Start-up Headlands Research zunutze gemacht hat. Denn ein Medikament einige Monate früher und zu geringeren Kosten als üblich auf den Markt zu bringen, kann dem Hersteller Millionengewinne bescheren.
Mit seiner Idee konnte das kalifornische Unternehmen Private-Equity-Investoren davon überzeugen, sein Geschäftsmodell zu finanzieren: den Aufbau eines Netzwerkes von klinischen Standorten, an die Pharmaunternehmen diese wissenschaftliche Arbeit outsourcen können. Und das mit vollem Erfolg: Das Private-Equity-finanzierte Start-up war ein wichtiger Player bei der Durchführung klinischer Studien für die COVID-19-Impfstoffe für AstraZeneca, Johnson & Johnson, Moderna und Pfizer.
Mit der Ortac AG in den Gesundheitssektor investieren
Die Ortac AG hat für ihre Vermittlungstätigkeit von Private-Equity-Beteiligungen das Gesundheitswesen als ebenso spannenden wie lukrativen Sektor des Investmentmarktes gewählt. Zu den Unternehmen in ihrem Vermittlungsportfolio zählen unter anderem die Altum Pharmaceuticals Inc. und die ScanDiags Health Technologies Inc..